¿Qué hace un ahorrador prudente cuando el IPC supera el 4% y el banco apenas le paga por su dinero? La pregunta lleva meses sin una respuesta cómoda en España, y la segunda subida de tipos del año por parte del BCE — que dejó la facilidad de depósito en el 2,50% el pasado 10 de septiembre — ha reactivado el debate. Los depósitos se mueven, pero el nivel de ahorro conservador de los hogares españoles, estimado en más de 1,1 billones de euros en cuentas y productos a plazo, sigue perdiendo poder adquisitivo.
¿Qué ha cambiado tras la subida del BCE al 2,5%?
El BCE ha vuelto a actuar: segunda subida del año, 25 puntos básicos, la facilidad de depósito pasa del 2,25% al 2,50%. La lógica sería que los bancos trasladen esa subida a la rentabilidad que ofrecen a sus depositantes. La realidad, una vez más, es más lenta y más selectiva.
La banca tradicional — los grandes grupos que concentran la mayoría del ahorro español — no ha movido aún ficha de manera generalizada. Ya ocurrió en 2022 y 2023, cuando el BCE elevó tipos con rapidez pero las entidades convencionales tardaron meses en reflejarlo, y solo en contadas ocasiones y con requisitos de vinculación exigentes.
Son las entidades de menor tamaño, los bancos online y las plataformas de ahorro europeas las que están tirando del escaparate. Ferratum ofrece ya un 3,40% TAE a doce meses; HoistSpar ha subido hasta el 3,51% TAE en el mismo plazo tras la decisión del BCE; Deutsche Bank llega al 3,25% con vinculación. En cuentas remuneradas, Ibercaja publicita un 5,09% TAE, aunque condicionado a domiciliar la nómina y cumplir requisitos de uso de tarjeta.
“La banca tradicional tiene un conocido reparo a trasladar las alzas de tipos a la rentabilidad del pasivo.” — Análisis de Cinco Días
Los mejores depósitos de septiembre: ¿hasta dónde llegan?
El promedio de los depósitos a plazo en España se situaba en el 2,01% TAE en julio, según los datos del BCE. Desde entonces, el mercado ha comenzado a moverse, aunque de forma desigual. Para quienes buscan opciones concretas:
A doce meses, HoistSpar lidera con el 3,51% TAE, seguido de Ferratum (3,20%) y Bank DiMare (3,15%). A seis meses, las opciones más competitivas se mueven entre el 3,04% de Raisin y el 3,10% de Ferratum. Por debajo del año, la oferta cae sensiblemente: las cuentas a la vista de la gran banca siguen rondando el 0,16% de interés medio, prácticamente sin cambios.
El dato relevante es el contraste: mientras el hipotecado a tipo variable ve subir su cuota en 80 euros al mes, el ahorrador que tiene el dinero en una cuenta corriente convencional sigue obteniendo cero rentabilidad efectiva. El sistema de tipos asimétrico — rápido para trasladar la subida al crédito, lento para aplicarla al ahorro — es una constante documentada en los últimos ciclos de política monetaria europea.
El problema real: con el IPC al 4,3%, ni el mejor depósito compensa del todo
El IPC de agosto marcó el 4,3% en España, el nivel más alto desde febrero de 2023. Ese porcentaje es el umbral que cualquier producto de ahorro tiene que superar para que el ahorrador no pierda poder adquisitivo en términos reales. Y la aritmética no ayuda.
Tomemos el mejor depósito disponible: Ferratum al 3,40% a doce meses con 10.000 euros. Genera 340 euros brutos de intereses. Hacienda retiene el 19%, así que el cliente ingresa unos 275 euros netos. La rentabilidad real es del 2,75% — casi dos puntos por debajo de la inflación. Incluso la cuenta de Ibercaja al 5,09% TAE, una vez aplicada la retención del 19%, equivale a un 4,12% neto: todavía por debajo del IPC de agosto.
El resultado es claro: el ahorro conservador mejora en términos nominales pero sigue perdiendo en términos reales. La inflación —impulsada por la energía y los servicios— erosiona el valor del dinero a un ritmo superior al que pueden compensar incluso las mejores ofertas actuales.
¿Hay alternativas? Letras del Tesoro, fondos y el dilema del riesgo
Para el ahorrador que quiere batir la inflación sin asumir un riesgo elevado, el abanico se estrecha. Las Letras del Tesoro a doce meses se mueven en torno al 3,2-3,4% en las últimas subastas, sin retención en origen y con el respaldo del Estado español — una opción que muchos ahorradores han redescubierto en el último año.
Más allá, el camino implica asumir más volatilidad. Los fondos de renta fija corporativa pueden ofrecer rendimientos superiores, pero esconden riesgo de pérdidas a corto plazo si los tipos siguen subiendo. La renta variable — más información en nuestras guías de finanzas — históricamente bate a la inflación a largo plazo, aunque requiere tolerancia a caídas intermedias que el perfil más conservador no siempre puede asumir. En un contexto de guerra en Irán, energía cara y BCE activo, la incertidumbre hace más difícil aún tomar decisiones tranquilas sobre dónde aparcar los ahorros.
